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A
Abgabedruck 
Das Angebot an Wertpapieren übertrifft die Nachfrage sehr deutlich
und hat i. d. R. Kursverluste zur Folge. Diese Börsensituation
kann sich sowohl auf einen Index als auch auf einzelne Werte aber
auch Wertpapiergruppen (z. B. Automobil-Titel) beziehen.
Abgeld
Gegensatz zu Aufgeld
Abwicklung
Hierunter versteht man das Umsetzen (Durchführen) von Wertpapiergeschäften
(Käufe und Verkäufe von Wertpapieren); siehe auch Liquidation.
Ad-hoc-Publikation
Kursrelevante Nachrichten, die börsennotierte Unternehmen unverzüglich
veröffentlichen müssen, um diese möglichst allen
Marktteilnehmern zur selben Zeit zugänglich zu machen.
ADR
(American Depositiory Receipt) Hinterlegungsscheine, die das Eigentum
von Aktien verbriefen. Ein ADR kann sich auf nur eine, auf mehrere
und auch lediglich auf einen Aktienbruchteil beziehen, wie z. B.
das ADR der SAP-Aktie, das sich nur auf einen 1/12
Teil dieses Wertpapiers bezieht.
ADS
siehe ADR
AG
Abkürzung für Aktiengesellschaft
Agio
Siehe Aufgeld
Akkumulieren
Form der Einstufung einer Aktie durch Analysten von Banken und Brokerhäusern;
hier: der Wert wird sich wie der Gesamtmarkt entwickeln (sogenannter
Marktperformer).
Aktie
Dieser Anteilsschein verbrieft das wirtschaftliche Miteigentum
an einer Aktiengesellschaft. Die Höhe des Nennwertes bestimmt
den jeweiligen Anteil am Grundkapital. Der Preis der Aktie selbst
wird jeweils im Börsenhandel durch Angebot und Nachfrage neu
gebildet. Der Aktieneigentümer kann sowohl die Dividende einstreichen
als auch von einem steigenden Kurswert profitieren.
Aktien-Optionsschein
Als Basisinstrument für den Optionsschein liegt hier eine Aktie
zugrunde. Es gibt Call- und Put-Optionsscheine. Daneben unterscheidet
man zwischen Optionsscheinen, die im Zusammenhang einer Emission
von Optionsanleihen auf den Markt kommen, und den sogenannten Covered
Warrants.
Aktienanalyse
Untersuchen von Aktien bzw. der Aktiengesellschaft, als Entscheidungskriterium
für Käufe, aber auch Verkäufe. Dabei unterscheidet
man zwischen Fundamentalanalyse und der technischen Analyse.
Aktiengesellschaft
Handelsgesellschaft mit eigener Rechtspersönlichkeit (juristische
Person), deren Aktionäre mit ihren Einlagen auf das Grundkapital
beteiligt sind und auch ausschließlich mit dieser Einlage
haften. Die Aktiengesellschaft ist im zuständigen Handelsregister
eingetragen. Die Höhe des gesamten Nennwertes entspricht dem
Grundkapital, das bei Gründung mindestens 100.000 DM betragen
muß. Vorstand, Aufsichtsrat und Hauptversammlung bilden die
Organe der Aktiengesellschaft.
Aktienindex
Siehe Index
Aktiensplit
Maßnahme einer Aktiengesellschaft, um den Aktienkurs optisch
"billiger" zu machen, Beispiel: Aktiensplit im Verhältnis
3 zu 1, bedeutet, dass man drei Aktien für eine Aktie bekommt;
der Kurs wird dabei durch drei geteilt; hat für den Aktionär
keinerlei
Wertänderung seines Aktienbestands zur Folge.
Aktionär
Eigentümer von Aktien einer Aktiengesellschaft und somit Miteigentümer
des jeweiligen Unternehmens.
Aktionärsbrief
In regelmäßigen Abständen erscheinende Mitteilung
einer Aktiengesellschaft an die Aktionäre, die Aufschluß
über den bisherigen, aber auch über den zu erwartenden
Geschäftsverlauf gibt.
All-Time-High
(amerik.) Bezeichnet den historisch höchsten Kurs eines Wertpapiers,
eines Index, einer Ware, eines Futures oder einer Währung im
Verhältnis zu einer anderen.
All-Time-Low
Gegensatz zu All-Time-High; bezeichnet das jeweils niedrigste Kurs-
oder Preisniveau.
Altaktionäre
Unter Altaktionären versteht man Anteilseigner eines Unternehmens,
die vor einem Vorgang, der die Aktionärsstruktur verändert
(z.B. Kapitalerhöhungen, Neuemissionen), bereits Aktien des
Unternehmens gehalten haben.
American Depositary Receipt
Siehe ADR
Amtlicher Handel
Wertpapierhandel mit den strengsten Zulassungsvoraussetzungen, bei
dem i. d. R. auch nur amtliche Makler zugelassen sind.
Analyst
Fachmann/-frau, der/die unter Zuhilfenahme der technischen Wertpapieranalyse
und/oder der Fundamentalanalyse die gegenwärtige Situation,
aber auch die Perspektiven einer Aktiengesellschaft untersucht und
daraus die mögliche Kursentwicklung abzuleiten versucht.
Anfangskurs
Siehe Eröffnungskurs
Anleihen
Siehe Festverzinsliche Wertpapiere
Ansparplan
Sparplan, in dem regelmäßig Einzahlungen erfolgen; i.d.R.
von Kapitalanlagegesellschaften angeboten und betreut.
Anteilsaktie
Nennwertlose Aktie.
Anteilsschein
Andere Bezeichnung für Aktie.
Arbitrage
Erkennen und Ausnutzen von Preisungleichheiten/-ungleichgewichten
bei Wertpapieren, Optionsscheinen bzw. Optionen und Futures.
Arbitrageur
Jemand, der Arbitrage betreibt.
ASK
bezeichnet den Kurs, zu dem ein Wertpapier, eine Option oder ein
Future angeboten wird; siehe auch BID.
Asset Allocation
systematisches Reduzieren des Anlagerisikos durch die relative Verteilung
des Vermögens auf verschiedene Anlagen.
ATX
Wichtigster österreichischer Aktienindex,der 23 Aktien beinhaltet
Aufgeld. Bei Optionsscheinen die in Prozent ausgedrückte. Differenz
zwischen innerem Wert und dem Kurswert, für den Fall, daß
dieser über dem inneren Wert liegt. Gegenteil:Abgeld.
Bei festverzinslichen Wertpapieren der Unterschied zwischen dem
Nennwert und dem höheren Ausgabepreis.
Aufsichtsrat
Ein Organ der Aktiengesellschaft. Der Aufsichtsrat überwacht
die Geschäftsführung der AG und beruft die Hauptversammlung
ein.
Auktionsverfahren
Bei diesem Preisfindungsverfahren können interessierte Anleger
bei Ihrer Zeichnung, ähnlich einer normalen Auktion, ein Preisangebot
abgeben. Nach Ablauf der Zeichnungsfrist wird dann, auf Basis aller
abgegebenen Gebote, der Emissionspreis nach
den üblichen Kursfeststellungsregeln der Börse ermittelt.
Alle Zeichnungsaufträge werden nach der Höhe der Gebote
sortiert. Der Emissionspreis wird so festgelegt, daß alle
Gebote vom Höchsten angefangen eine Zuteilung erhalten, bis
das Emissionsvolumen aufgebraucht ist. Der Preis, der zuletzt Aktien
zugewiesen bekommt, ist dann der Emissionspreis. Alle Anleger, deren
Gebot über dem Emissionspreis liegt, werden zu 100% bedient.
Investoren, die genau den Emissionspreis geboten haben, werden zu
einem bestimmten Zuteilungserhältnis bei der Emission berücksichtigt.
Ausgabeaufschlag
Kosten, die beim Erwerb von Investmentfonds zusätzlich anfallen.
Die Höhe dieser einmaligen Gebühr ist in den Vertragsbedingungen
des jeweiligen Fonds festgelegt.
Ausschüttung
Auszahlen von Dividenden und Bonuszahlungen an die Aktionäre.
B
Bär
Anleger mit bearisher Markterwartung; Gegensatz zu Bulle
Börse
Markt für Wertpapiere aller Art, Optionen und Futures, Devisen,
Rohstoffe und andere Handelsware wie z. B. Orangensaft. Hier treffen
Angebot und Nachfrage aufeinander. Man unterscheidet zwischen Präsenzbörse
und Computerbörse.
Börsenarten
verschiedene Börsensegmente wie z.B.DAX® oder Neuer Markt, mit
unterschiedlichen Zulassungsvoraussetzungen
Börsenmakler
Berufsmäßiger Vermittler von Börsengeschäften
Baisse
(franz.) Bezeichnet eine länger andauernde Börsenphase,
die gekennzeichnet ist durch regelmäßige Kursverluste.
Gegenteil: Hausse.
Bandbreitenoption
siehe Collar
Barausgleich
Im Gegensatz zur physischen Lieferung von z. B. Aktien übliche
Barausgleichszahlung bei der Ausübung von Index-, Zins- und
Währungsoptionsscheinen und -optionen.
Barchart
Dieser Chart, auch Balkenchart genannt, ist die grafische Darstellung
des Tiefst-, Höchst-, Eröffnungs- und des Schlußkurses
der Berichtsperiode. Für jede Zeiteinheit wird der höchste
mit dem tiefsten Kurs verbunden, wodurch ein Balken entsteht. Der
angesetzte linke Strich an diesem Balken kennzeichnet den Eröffnungskurs
der Berichtsperiode, der rechte, den Schlußkurs. Durch diese
ausführliche Darstellung wird das Ausmaß der Schwankungen
deutlich. Es lassen sich feine Veränderungen in der
Angebots- /Nachfragesituation erkennen.
Basisinstrument
Finanzinstrument wie z. B. ein Index, aus dem eine Option oder ein
Optionsschein abgeleitet wird.
Basispreis
Der Preis, der beim Ausüben von Optionsscheinen und Optionen
als Kauf- bzw. Verkaufspreis zugrunde gelegt wird.
Basiswert
das einer Option oder einem Optionsschein zugrundeliegende Finanzinstrument
wie z.B. Aktien, Indizes, Festverzinsliche Wertpapiere oder Währungen
bearish
bezeichnet die Markterwartung eines Anlegers, der tendenziell mit
eher fallenden Kursen rechnet; Gegensatz zu bullish
Belegschaftsaktie
Aktien, die an die Mitarbeiter einer AG zu meist deutlich unter
dem aktuellen Marktwert liegenden Preisen ausgegeben werden; verbunden
ist damit i.d.R. eine Sperrfrist, innerhalb derer die Aktien nicht
verkauft werden dürfen
Benchmark
Vergleichsgröße, die einem Fonds oder Portefeuille als
Orientierungsgröße bzw. "Meßlatte" gegenübergestellt
wird
Berichtigungsaktien
bei einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln werden offene
oder stille Reserven einer AG in dividendenberechtigtes Grundkapital
umgewandelt; der Begriff "Gratisaktien" ist daher irreführend:
zahlenmäßig besitzt der Anteilseigner tatsächlich
mehr Aktien, der Wert der einzelnen Aktie ist jedoch entsprechend
dem Umfang der Kapitalerhöhung gemindert
bestens
Unlimitierter Verkaufsauftrag, d. h., das Wertpapier soll zum nächsten
an der Börse zustande kommenden Kurs verkauft werden.
Bezugsrecht
Recht des Aktionärs bei einer Kapitalerhöhung der AG entsprechend
seiner bisherigen Beteiligung am Grundkapital "junge Aktien"
zu erwerben
Bezugsverhältnis
Relation zwischen der Anzahl der "alten" und der "neuen"
Aktien
BID
bezeichnet den Kurs, zu dem ein Wertpapier, eine Option oder ein
Future nachgefragt wird; siehe auch ASK
billigst
Unlimitierter Kaufauftrag; d. h., das Wertpapier soll zum nächsten
an der Börse zustande kommenden Kurs gekauft werden.
Billing
Der Begriff Billing stammt vom englischen Wort bill (dt: Rechnung)
und wird am treffendsten mit Gebührenzählung oder Rechnungserstellung
übersetzt. Ein Billing (-System) stellt ein umfassendes Abrechungs-Management
dar. Insbesondere bei
Großunternehmen fallen sehr viele unterschiedliche Rechnungsvorgänge
an, die in der Regel mit verschiedenen Spezialabrechnungssystemen
bearbeitet werden. Durch Billing ist eine Zusammenfassung dieser
Abrechnungssysteme möglich. Die unterschiedlichen Rechnungsvorgänge
werden dabei zunächst nach individuellen Tarifmodellen bepreist
(Rating) und anschließend nach kundenindividuellen Kriterien
mit nutzungsunabhängigen Entgelten verrechnet. Zum Schluß
werden alle
Abrechnungsvorgänge zu einer Rechnung mit Einzelposten zusammengefasst.
Im Vordergrund stehen dabei Aspekte wie Flexibilität der Tarifgestaltung,
Durchsatzleistung der Systeme (Performance) und Flexibilität
in der Gestaltung der Rechnung. Zudem muss das Billing-System mit
anderen Datensystemen (z. B. Kundenstammdaten oder Finanzbuchhaltungssysteme)
kompatibel sein. Werden nur Teilbereiche durch das Billing abgedeckt,
so spricht man von Pre Billing. Beim Pre-Billing werden alle zur
Erstellung von Rechnungen nötigen Arbeitsgänge durchlaufen
und auch Rechnungszeilen erstellt. Diese werden im Gegensatz zu
einem vollständig ausgebauten System jedoch nicht als Rechnung
im rechtlichen Sinne ausgegeben, sondern an ein nachgelagertes,
konsolidierendes System weitergeleitet. In diesem erfolgt dann die
endgültige Rechnungserstellung.
Black & Scholes Formel
Modell zur Bewertung von Optionen und Optionsscheinen
Blue Chip
Bezeichnet eine Standardaktie mit hohem internationalen Ansehen
wie z. B. DaimlerChrysler
Bobl
Abkürzung für Bundesobligationen
Bond
Bezeichnung für festverzinsliche Wertpapiere
Bonität
Maßstab für die Kreditwürdigkeit von Anleihe-Emittenten.
Je schlechter die Bonität von den Marktteilnehmern eingeschätzt
wird, desto höher sind die Zinsen, die als Risikoprämie
vom Emittenten gezahlt werden müssen.
Bonus
Sonderausschüttung einer AG z. B. anläßlich eines
Firmenjubiläums
Bookbuilding-Verfahren
Für neu an die Börse zu bringende Aktien wird ein Auktionsverfahren
angewendet, bei dem die Preisspanne, in der die Gebote abgegeben
werden müssen, vorgegeben wird. Der Durchschnitt der Gebote
bildet dann den tatsächlichen Emissionskurs.
BOSS-CUBE
Handelssystem, das zum einen Börsenorders weiterleitet (Börsen-Order-Service-System)
und zum anderen die Kursfindung eines
marktgerechten Preises unterstützt (Computer-Unterstützes-Börsenhandels-
und Entscheidungssystem)
Branche
Wirtschaftszweig wie z. B. die Automobilindustrie
Break-away-Gap
Gap aus einer Handelsspanne heraus; dabei wird entweder ein Widerstand
nach oben überwunden oder eine Unterstützung nach unten
gebrochen
Break-Even
Gewinnschwelle, ab der ein Gewinn bzw. Überschuß erzielt
wird.
Briefkurs
Zu diesem Kurs wird ein bestimmtes Volumen eines Wertpapiers zum
Verkauf angeboten. Siehe auch Geldkurs, Kurszusatz.
Broker
Berufsbezeichnung für Makler, die an den Börsen Kundenaufträge
durchführen.
Bruttosozialprodukt
Gesamtwert aller Produktionsgüter und Dienstleistungen, die
eine Volkswirtschaft innerhalb eines bestimmten Zeitraums herstellt
bzw. erbringt.
Bulle
Anleger mit bullisher Markterwartung; Gegensatz zu Bär
bullish
bezeichnet die Markterwartung eines Anlegers, der tendenziell mit
eher steigenden Kursen rechnet; Gegensatz zu bearish
Bundesanleihe
Von der Bundesregierung emittierte festverzinsliche Wertpapiere
mit unterschiedlicher LaufzeitBundesaufsichtsamt für den WertpapierhandelZstaatliche
Behörde mit Sitz in Frankfurt am Main, die im wesentlichen
zwei Aufgaben erfüllt: a) Aufdecken von rechtswidrigem Insiderhandel
und b) Überwachen der Publizitätspflicht der Unternehmen.
Bundesobligation
Festverzinsliches Wertpapier mit einer Laufzeit von fünf Jahren;
emittiert vom Bund
Business 2 Business
(B2B) bezeichnet die Abwicklung von Geschäften zwischen einzelnen
Unternehmen. Der Kunde des Unternehmens ist also kein (Privat-)
Endverbraucher, sondern ein anderes Unternehmen.
Business 2 Consumer
(B2C) bezeichnet die Abwicklung von Geschäften zwischen Unternehmen
und dem (Privat-) Endverbraucher.
C
Call
Übliche Bezeichnung für eine Kaufoption, die während
einer bestimmten Laufzeit das Recht verbrieft, ein vorgegebenes
Basisinstrument zu einem festgelegten Preis zu erwerben. Siehe auch
Put.
Candlestick
ist eine Darstellungsform von Kursveränderungen für die
technischen Chartanalyse. Der Körper der Kerze zeigt die Differenz
zwischen Eröffnungs- und Schlußkurs an. Sind die Kurse
gestiegen, wird der Körper grün, fallen sie, werden sie
rot dargestellt. Alternativ werden steigende Kurse auch durch einen
weißen Körper, und fallende durch einen schwarzen Körper
dargestellt. Die Dochte an der Kerze, die oben und unten angezeigt
werden, stellen die Höchst- und die Tiefstkurse dar. Der Ursprung
der
Kerzenchartanalyse liegt in der japanischen Analysetechnik und hilft,
Stimmungen an den Märkten einzuschätzen und entsprechende
Voraussagen über zukünftige Kursrichtungen zu treffen.
Cap
Ein Cap stellt ein vertraglich handelbares Recht auf einen
im voraus festgelegten Höchstzinssatz dar, dem ein bestimmter
Referenzzinssatz zu Grunde liegt. Steigt der Refernzzins über
den festgelegten Höchstzins, so macht der Käufer von seinem
Ausübungsrecht Gebrauch und erhält die entsprechende Zinsdifferenz.
Auf diese Weise kann sich der Käufer sich gegen zu niedrige
Zinsen absichern, hat partizipiert gleichzeitig an steigenden Zinsen.
Cash
(amerik.) Bezeichnung für kurzfristig zur Verfügung stehende
Geldbestände
Cash-Flow
Unternehmenskennzahl, die den Liquiditätsüberschuß
darstellt; Jahresüberschuß plus Abschreibungen plus Veränderung
der langfristigen Rückstellungen geteilt durch die Anzahl der
Aktien
CBOE
(Abk.) Chicago Board Options Exchange, größte US-Börse
für den Handel mit Optionen
CBOT
(Abk.) Chicago Board of Trade, weltweit größte
Rohstoff-, Futures- und Optionsbörse
CDAX®
Der CDAX® ist ein minütlich ermittelter Index der Deutschen
Wertpapierbörse. Der Index setzt sich zusammen aus allen inländischen
Aktien, die zum amtlichen Handel an der FWB zugelassen sind. Der
CDAX® wird in 19 weitere Branchenindices unterteilt Es erfolgt eine
Bereinigung um Bezugsabschläge und Dividendenzahlungen, d.
h. der CDAX® ist ein Performance-Index.
Chart
Grafische Darstellung von Kursverläufen
Chartanalyse
Versuch, aus dem Kursverhalten in der Vergangenheit Rückschlüsse
auf zukünftige Kursentwicklungen zu ziehen. Siehe auch technische
Wertpapieranalyse
Chartist
Wertpapieranalyst, der mit Hilfe von Charts arbeitet
Clearingstelle
Organisation einer Terminbörse, um a) die getätigten Geschäfte
abzurechnen und b) zwischen Käufer und Verkäufer zu stehen
und beiden Seiten die Geschäftserfüllung zu garantieren
Collar
Der Begriff Collar wird in Zusammenhang mit Zinsgeschäften
verwendet. Ein Collar (auch Bandbreitenoption) stellt den gleichzeitigen
Kauf eines Cap und Verkauf eines Floor dar. Durch dieses Zinsinstrument
erreicht man eine kostenlose Absicherung für den Fall, daß
die Prämie des Cap teilweise oder vollständig durch den
Verkauf eines Floorfinanziert wird.
Commodities
Sammelbegriff für börsenmäßig gehandelte Waren
Commodity-Future
Terminkontrakt auf Rohstoffe; siehe auch Financial-Future
Computerhandel
Hier treffen Angebot und Nachfrage über einen Zentralrechner
zusammen. Siehe auch Präsenzbörse
Coupon
Zins- bzw. Dividendenabschnitt einer Anleihe bzw. einer Aktie
Courtage
Maklergebühr für durchgeführte Wertpapiertransaktionen
Covered Warrant
Sogenannter gedeckter Optionsschein, d. h. mit entsprechender Anzahl
der jeweiligen Aktie hinterlegt und somit gesichert
Crash
Sehr kräftiger Kurseinbruch von Wertpapieren in allen Bereichen
CRM
(Customer Relationship Management) Der englische Fachausdruck CRM
läßt sich am besten mit Kundenbeziehungsmanagement übersetzten.
Das CRM ist die vollständige Ausrichtung der Unternehmensaktivitäten
auf die Pflege von Kundenbeziehungen mit
dem Ziel eine effektive Kundenbindung zu erreichen. Hintergrund
des CRM-Gedanken ist die Tatsache, daß es viel teuerer ist
einen neuen Kunden zu gewinnen, als einen bestehenden zu halten.
Durch das CRM sollen - insbesondere profitable - Kunden bei
gleichbleibenden Kosten enger an das Unternehmen gebunden werden
und durch eine erhöhte Interaktion zwischen Unternehmen und
Kunde der Gewinn gesteigert werden. Alle vorhandenen Kunden-Daten
(z.B. aus dem Vertrieb, dem Internet-Service-Angebot oder dem Außendienst)
werden dabei durch ein CRM-System verwaltet und aufbereitet, um
daraus gezielte Marketing- oder
Vertriebsaktivitäten abzuleiten.
D
DAX®
Deutscher Aktienindex, börsentäglich fortlaufend berechneter
Index. Hier sind die Anteilsscheine der wichtigsten deutschen Aktiengesellschaften,
gewichtet nach der jeweiligen Marktkapitalisierung, zu finden.
DAX®-Future
Finanzterminkontrakt auf den DAX®
Deflation
Starke Abnahme der Geldmenge bei gleichzeitig nachlassender Nachfrage;
hat i. d. R. Preisverfall und somit einen Rückgang an Investitionsvolumen
zur Folge; siehe auch Rezession
Delation
Prozeß ständiger Preisniveausenkungen bei der der Geldwert
steigt.
Depot
Gesamtheit aller Wertpapiere eines Anlegers
Depotauszug
Detailliertes Verzeichnis aller im Depot befindlicher Wertpapiere
Derivate
Bezeichnung für Finanzinstrumente, die aus anderen Anlageobjekten
wie z. B. Aktien abgeleitet sind; z.B. Beispiel: Optionen und Futures
Devisen
Guthaben oder Verbindlichkeiten in Fremdwährungen
Disagio
siehe Abgeld
Disclaimer
Jeder hat schon einmal etwas in dieser Art gelesen: "Diese
Mitteilung darf nicht in den USA veröffentlicht werden"
oder "Dieser Text stellt kein Kaufangebot für Aktien dar".
Durch einen solchen Disclaimer versuchen Unternehmen, Banken und
Broker sich vor
Haftungsansprüchen zu schützen. Insbesondere in den USA
könnten auf ein Unternehmen ohne diese Haftungsausschlußerklarung
immensen Schadensersatzforderungen zukommen. Interpretiert nämlich
ein US-Anleger die Meldung als Kaufangebot von Aktien, so könnte
er den Herausgeber verklagen. Man unterscheidet zwei Arten von Disclaimern:
Produkt- und Research-Disclaimer.
Durch einen Produkt-Disclaimer wird ein Produkt, wie z.B. ein Optionsschein,
rechtlich abgesichert. Dieser Produkt-Disclaimer wird insbesondere
dann verwendet, wenn das Produkt nicht in den USA regisitriert oder
handelbar ist. Ein Research-Disclaimer soll
Herausgeber von Aktien- und Marktstudien vor Schadensersatzforderungen
schützen.
Discount-Broker
Kreditinstitute, die, im Vergleich zu herkömmlichen Banken,
zu sehr niedrigen Kauf- und Verkaufsgebühren Wertpapier- aber
auch Terminmarkt-Transaktionen abwickeln; dabei kann der Kunde seine
Order telefonisch oder via Internet in Auftrag geben. Nachteil:
i.d.R. erhält der Kunde keinerlei Beratung oder Marktinformationen.
Diskontsatz
der von der Europäischen Zentralbank festgelegte Zinssatz,
der den Banken beim Ankauf von Wechseln in Rechnung gestellt wird
Dividende
Gewinnausschüttung einer Aktiengesellschaft, die sich i.d.R.
auf einen Anteilsschein bezieht
Doppeltief (W-Formation)
Ein Doppeltief ist eine Chartformation, bei der sich zwei aufeinanderfolgende
Tiefs auf ungefähr gleichem Niveau befinden, getrennt von einem
dazwischenliegenden Hoch. Da diese Chartfigur wie der Buchstabe
W aussieht, wird ein Doppeltief auch als
W-Formation bezeichnet. Ein charttechnisches W ist ein positives
Chart-Signal, da mit steigenden Kursen gerechnet wird.
Doppeltop (M-Formation)
Ein Doppeltop ist eine Chartformation, bei der sich zwei aufeinanderfolgende
Hochs auf ungefähr gleichem Niveau befinden, getrennt von einem
dazwischenliegenden Tief. Da diese Chartfigur wie der Buchstabe
M aussieht, wird ein Doppeltop auch als
M-Formation bezeichnet. Ein charttechnisches M ist ein negatives
Chart-Signal, da mit fallenden Kursen gerechnet wird.
Dow Jones Industrial Average-Index
Weltweit wichtigster Aktienindex, der die 30 wichtigsten Industrieaktien
in den USA. repräsentiert.
Dow Jones-Euro-Stoxx 50 Index
Index, der die fünfzig wichtigsten und größten Aktienwerte
aus dem Raum der Europäischen Währungsunion umfaßt
Dreieck
Ein Dreieck bezeichnet eine charttechnische Figur, bei der die Kursausschläge
nach oben und unten immer kleiner werden. Die untere und obere Trendlinie
laufen zu einem Dreieck zusammen. Bricht ein Kurs nach oben aus
dem Dreieck aus, so werden
steigende Kurse prognostiziert - bei einem Ausbruch nach unten -
fallende Kurse.
Dual Listing
Das Dual Listing stellt eine Aufnahme eines Unternehmens an einen
"fremden" Börse dar. Im Gegensatz zum Dual Trading
emittiert das Unternehmen aber eine Aktien-Tranche an dieser Börse
und bekommt dafür den Zugang zu den Indizes dieser
Börse. Beispiel: Im Januar plazierte das britische Unternehmen
DICOM, das bereits in London an der Börse gehandelt wurde,
Aktien am deutschen Geregelten Markt um in den Neuen Markt Index
aufgenommen zu werden.
Dual Trading
Das Dual Trading bezeichnet die Aufnahme eines Unternehmens, das
bereits an einer anderen Börse gehandelt wird, an einer weiteren
Börse, wobei die Entscheidung über die Aufnahme ohne Mitwirkung
des betroffenen Unternehmens und ohne
Kapitalerhöhung erfolgt. Dieses Vorgehen wird insbesondere
dann eingesetzt, wenn man Aktien einer bestimmten Branche oder Art
an einem Ort zusammenfassen will. Beispielsweise nimmt die europäische
Wachstumsbörse EASDAQ zum 6. April die bereits am Nouvaeu Marche
in Paris gehandelten Werte Genset, Cerep und Transgene und den Neuen
Markt Wert Morphosys in ihr Listing auf. So kann die EASDAQ alle
wichtigen Wachstumswerte der Welt auf einer Plattform anbieten
DVFA-Ergebnis
Schema zur Berechnung des Jahresfehlbetrages bzw. -überschusses
eines Unternehmens; von der Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse
und Anlageberatung Entworfen
E
EBIT
( Earnings before interest and taxes ) heißt zu deutsch "
Ergebnis vor Zinsen und Steuern" und ist ein Posten der Gewinn-
und Verlustrechnung. Auch die Bezeichnungen "Operatives Ergebnis"
oder "Betriebsergebnis" sind gebräuchlich.
Effekten
Sammelbegriff für Wertpapiere, die am Kapitalmarkt handelbar
sind
Eigenkapital
Die Mittel, mit denen eine Aktiengesellschaft gegenüber ihren
Gläubigern haftet
Eindecken
Kauf eines Wertpapiers, eines Futures oder einer Option, die man
zuvor verkauft hat, ohne diese besessen zu haben; siehe auch Leerverkauf
Einführungskurs
Kurs eines Wertpapiers am Tag der Börseneinführung
Einheitskurs
siehe Kassakurs
Emerging Markets
Bezeichnung für die Wertpapiermärkte der Schwellenländer
in Südamerika, Asien und Afrika, diese sind i. d. R. starkes
Wirtschaftswachstum gekennzeichnet sind
Emission
Ausgabe neuer Wertpapiere
Emissionsbank
Finanzinstitut, das die Plazierung neu zu begebender Wertpapiere
übernommen hat.
Emittent
Beispielsweise eine Aktiengesellschaft, die ein neues Wertpapier
ausgibt, d.h. an den Markt bringt und zum Kauf anbietet
Enger Markt
Börsenhandel bei dem nur wenig Umsatz stattfindet und dabei
die Geld-/Briefspanne sehr groß ist
EOE
(Abk.) European Options Exchange, mit Sitz in Amsterdam
Eröffnungskurs
Erster am jeweiligen Börsentag festgestellter Kurs eines Wertpapiers,
mit dem somit der Börsenhandel eröffnet wird; siehe auch
Schlußkurs
Erfüllung
Lieferung und Bezahlung bzw. Barausgleich bei Termingeschäften
Erzeugerpreise
Verkaufspreise der Produzenten von Produkten
Eskomptieren
bereits vorweggenommen; seit längerem erwartete gute oder schlechte
Nachricht, die die Kursentwicklung eines Wertpapiers oder Indizes
beeinflussen kann, hat letztendlich doch keine Auswirkung, weil
die Beeinflussung der Kursentwicklung schon vor dem
tatsächlichen Eintreten stattgefunden hat
Eurex (European Exchange)
Die Eurex ist eine Kooperation der Deutschen Terminbörse (DTB)
mit der Schweizer Terminbörse SOFFEX. An der Eurex werden standardisierte
Termingeschäfte mit harmonisiertem Regelwerk auf einer europäischen
Handelsplattform gehandelt
Euro-Bund-Future
Terminkontrakt, der sich auf eine synthetische Bundesanleihe mit
einem Kupon von 6 Prozent und einer Laufzeit von achteinhalb bis
zehn Jahre bezieht
Europäisches Optionsrecht
die Ausübung des Optionsrechts ist ausschließlich zum
Ende der Laufzeit möglich; im Gegensatz zum Amerikanischem
Optionsrecht
Exhaustion-Gap
Sogenanntes "Erschöpfungs"-Gap, das üblicherweise
eine Umkehr des bestehenden Trends signalisiert.
F
FAZ-Index
Aktienindex der Frankfurter Allgemeinen Zeitung, der 500 deutsche
Aktienwerte repräsentiert
Federal Reserve System
Das Federal Reserve System ist ein zweistufiges Geld- und Kreditsystem,
das in den USA die Aufgaben der Zentralbank übernimmt. Dieses
System wurde durch den Federal Reserve Act im Jahr 1913 geschaffen.
Den Kern bilden 12 Federal Reserve
Banks (FRB). Diese Banken, die in den zwölfFederal Reserve
Districts liegen, repräsentieren die alleinigen Notenbanken
der USA und die Zentralinstitute, bei denen die dem FRS angehörenden
Geldinstitute ihre Liquiditätsreserven halten. Die Geschäftsführung
einer FRB unterliegt einem neunköpfigen Verwaltungsrat. Sechs
Mitglieder dieses Organs werden von den untergeordneten Mitgliedsbanken
und drei von dem übergeordneten Board of Governors of the Federal
Reserve System gewählt. Dieses Federal Reserve Board, das aus
sieben Mitglieder besteht, die vom US-Präsidenten auf 14 Jahre
ernannt werden, bestimmt die Grundlinien der Geldpolitik. Im Rahmen
des Offenmarktpolitik entscheidet das Federal Open Market Commitee
über die zukünftige Zinspolitik der USA. In diesem Gremium
sitzen alle Mitglieder des Board of Governors, der Präsident
der FRB New York und weitere vier Präsidenten anderer FRBs.
Chef des Federal Reserve Board ist derzeit Alan Greenspan, der somit
gleichzeitig Chef der US-Notenbank (Fed) ist.
Fest
Bezeichnung für deutliche Kurssteigerungen innerhalb eines
Handelstages
Festbesitz
Sämtliche von langfristig orientierten (Groß-)Investoren
gehaltene Aktien werden dem Festbesitz zugerechnet. Als Streubesitz
oder auch Free Float wird im Gegensatz dazu der Teil der Aktien
eines börsennotierten Unternehmens bezeichnet, der frei an
der
Börse handelbar ist.
Festgeld
Geldanlage bei einem Kreditinstitut mit der Anlagedauer von mindestens
30 Tagen zu einem vorher fest vereinbarten Zinssatz
Festpreisverfahren
Das Festpreisverfahren ist wie das Bookbuilding-Verfahren und das
Auktionsverfahren eine Möglichkeit Wertpapiere an die Börse
zu bringen. Alle Verfahren basieren auf einer fundamentalen Unternehmensanalyse
und -bewertung sowie der Börsenbewertung
vergleichbarer Konkurrenz-Unternehmen und der allgemeinen Marktlage.
Während das Ergebnis dieser Kursfindung beim Bookbuilding eine
Preisspanne und beim Auktionsverfahren ein Mindestgebot ist, wird
beim Festpreisverfahren durch diese
Analyse der Verkaufspreis der Aktie zu Beginn der Verkaufsfrist
unabänderlich festgelegt.
Festverzinsliche Wertpapiere
Wertpapiere mit einem festgelegten Zinssatz, auch "Renten"
genannt
Financial-Future
Terminkontrakt auf Indizes (z.B. DAX®-Future) oder Anleihen (z.B.
Bund-Future)
Floor
Ein Floor stellt nun ein vertraglich handelbares Recht auf einen
im voraus bestimmten minimalen Zinssatz dar, d.h. der Käufer
eines Floors ist gegen steigende Zinsen abgesichert und partizipiert
an fallenden Zinsen.
Fonds
Fonds bzw. Investmentfonds sind Kapitalvermögen, die durch
Kapitalanlagegesellschaften bzw. Fondsgesellschaften verwaltet werden.
Das Kapitalvermögen wird beispielsweise in Aktien, Renten oder
auch Immobilien investiert.
Footsie
Gängige Bezeichnung für den britischen FT-SE100-Index
Fortlfd.Notierung
siehe Variabler Handel
Free Float
siehe: Streubesitz
Freiverkehr
Wertpapierhandel, für den die Zulassungsvoraussetzungen relativ
leicht zu erfüllen sind. Siehe auch amtlicher Handel, geregelter
Markt
Fremdwährungsanleihen
Anleihen, die nicht in der Landes-, sondern in einer anderen Währung
emittiert werden Freundlich Bezeichnet mäßige Kurssteigerungen
innerhalb eines Handelstages
Frontrunning
Verwendung von Kenntnissen, die i.d.R. risikolose Gewinne aus Wertpapiergeschäften
ermöglichen; Beispiel: ein Makler erhält größere
Kaufaufträge für eine Aktie, erwirbt diese jedoch zuerst
für sich selbst, um anschließend mit den ihm in Auftrag
gegebenen Käufen den Aktienkurs hochzuziehen und dann seine
eigenen Aktien mit Gewinn zu
veräußern.
FT-SE100-Index
Wichtigster Index der britischen Aktienbörse, umfaßt
100 der wichtigsten Finanz- und Industrieaktien. Siehe auch Footsie
Fundamentalanalyse
Bezeichnet das Untersuchen von Wertpapieren im Hinblick auf volkswirtschaftliche
Rahmenbedingungen und unternehmensspezifische Einflußgrößen;
Gegensatz:Technische Wertpapieranalyse
Fundamentalist
Anhänger der Fundamentalanalyse
Fusion
Zusammenschluß von bis dahin selbständigen Unternehmen
Futures
Gebräuchliche Bezeichnung für Terminkontrakt
Futures-Fonds
Riskante aber zugleich chancenreiche Anlageform, in die
auch private Anleger investieren können. Die Fonds sind vornehmlich
an den Terminmärkten aktiv. Dabei versuchen die Fondsmanager
-unter Einsatz von Futures und Optionen- die Bewegungen von Aktien
(-märkten), Zinsen sowie Währungen und Rohstoffen zum
eigenen Vorteil zu nutzen
Futures-Markt
Handel von Terminkontrakten an einer Börse, wobei i. d. R.
eine Clearingstelle eingeschaltet ist
G
Gap
Kurslücke, die entsteht, wenn der erste Kurs z.B. eines Futures
oder einer Aktie über bzw. unter dem des Vortages liegt.
Garantie-Fond
Fondsform, bei der dem Anleger der eingezahlte Betrag zur Rückzahlung
garantiert wird.
Gedeckter Optionsschein
Siehe Covered Warrant
Geldkurs
Zu diesem Kurs ist ein Marktteilnehmer bereit, eine bestimmte Stückzahl
eines Wertpapiers zu erwerben. Siehe auch Briefkurs, Kurszusatz
Geldmarkt
Markt für kurzfristige (i. d. R. bis maximal ein Jahr) Guthaben
und Kredite
Geldmarktfonds
Investmentfonds, die ihre Anlage vorwiegend am Geldmarkt tätigen
Geldmenge
Geldvolumen (Bar- bzw. Sichteinlagen)
Gemischte Fonds
Fonds, die sowohl in Aktien als auch Festverzinsliche Wertpapiere
investieren
Genußschein
Wertpapier, das im Gegensatz zur Aktie kein Miteigentum, sondern
lediglich einen Anteil am Reinerlös bzw. am Liquidationserlös
einer Aktiengesellschaft verbrieft
Geregelter Markt
Börsensegment, das geringere Zulassungsanforderungen an die
Unternehmen stellt als der amtliche Handel. Besonders geeignet für
weniger große Aktiengesellschaften, da hier die Kosten für
die Börseneinführung relativ niedrig sind.
Gewinnmitnahme
Verkauf von Wertpapieren, um Gewinne zu realisieren
Gewinnwarnung
Eine Gewinnwarnung ist eine Bekanntmachung eines börsennotierten
Unternehmens. Die Mitteilung besagt, daß der erwartete Gewinn,
z.B. eines Quartals, vom Unternehmen nicht erreicht wird.
Glattstellen
Kauf bzw. Verkauf einer Position in Wertpapieren, Devisen, Futures
oder Optionen, der bewirkt, das man gegenüber einem Geschäftspartner
keinerlei Verpflichtungen mehr hat, d.h., die Position wird aufgelöst
Going Public
(engl.) Fachausdruck für den Gang einer Aktiengesellschaft
an die Börse.
Gratisaktie
siehe Berichtigungsaktie
Graumarkt (-Kurs)
Der Begriff Graumarkt (nicht zu verwechseln mit Grauem Kapitalmarkt,
was für Anlagebetrug steht) steht in engem Zusammenhang mit
Neuemissionen. Normalerweise kann man Aktien in der Zeichnungsfrist
in der angegebenen Bookbuilding-Spanne ordern. Durch die begrenzte
Anzahl an Aktien werden aber nie alle Zeichner berücksichtigt.
Erst ab der Erstnotiz ist ein Handel für jedermann möglich.
Es besteht nun allerdings die Möglichkeit Aktien noch vor der
Erstnotiz im Graumarkt zu erwerben. Der Graumarkt stellt ein Art
Termingeschäft dar, da der Investor in diesem Fall Aktien über
die Bank zu einem bestimmten Kurs
(=Graumarktkurs) vor der Erstnotiz kauft. Er bekommt die Aktie allerdings
nicht sofort, sondern erst, wenn die Aktie am Markt offiziell gehandelt
wird. Die Graumarktkurse richten sich ausschließlich nach
Angebot und Nachfrage und notieren in der Regel über dem späteren
Ausgabekurs.
Greenback
Geläufige Bezeichnung für den US-Dollar
Greenshoe
Mehrzuteilungsoption der Konsortialbank bei einer Aktien-Neuemission
Grundkapital
Der Nennbetrag des Grundkapitals muß mindestens 100.000 DM
betragen, liegt aber im allgemeinen deutlich darüber. Die Summe
der Nennwerte aller emittierten Aktien ergibt den gesamten Nennwert,
an dem der Aktionär anteilig beteiligt ist.
GTC-Auftrag
Börsenauftrag, der bis einschließlich einem angegebenen
Datum Gültigkeit besitzt (good-till-cancelled)
GTD-Auftrag
Börsenauftrag, der bis zum vorgegebenen Datum Gültigkeit
besitzt (good-till-date)
Gut behauptet
Bezeichnet die Kursentwicklung innerhalb eines Handelstages, die
geprägt ist von unveränderten bzw. leicht steigenden Kursen
H
Handelszeiten
An den deutschen Börsen in Berlin, Bremen, Düsseldorf,
Frankfurt, Hamburg, Hannover, Stuttgart, München und im elektronischen
Handelssystem Xetra werden Aktien und Optionsscheine Montags bis
Freitags zwischen 9.00 Uhr und 17.30 Uhr gehandelt. Ab dem 2. Juni
2000 werden die Handelszeiten bis 20.00 Uhr verlängert. An
den folgenden Feiertagen wird ebenfalls gehandelt: Allerheiligen,
Christi Himmelfahrt, Fronleichnam, Heilige Drei Könige, Maria
Himmelfahrt, Pfingstmontag und Tag der
deutschen Einheit.
Hauptversammlung
Organ der Aktiengesellschaft, i. d. R. einmal pro Jahr stattfindende
Versammlung aller Aktionäre der betreffenden AG
Hausse
Bezeichnet eine länger andauernde Börsenphase, die gekennzeichnet
ist durch regelmäßige Kursgewinne. Gegenteil: Baisse.
Hebel, aktuell
gibt an, in welchem Verhältnis der Kurs des Basisinstrument
zum Kurs des Optionsschein bzw. der Option steht
Hebel, theoretisch
gibt an, um wieviel Prozent sich ein Optionsschein bzw. eine Option
verändert, wenn sich das Basisinstrument um ein Prozent bewegt
Hedge
Bezeichnet ein Geschäft, das zusätzlich zu einem anderen
Geschäft getätigt wird, um das durch das erste Geschäft
entstandene Risiko zu begrenzen oder ganz auszuschalten
Historische Volatilität
mißt die prozentuale Abweichung des Basiswertes von einem
mittleren Trend innerhalb eines bestimmten Zeitraumes; siehe auch
Implizierte Volatilität
Hypothekendarlehen
Darlehen, dessen Risiken durch das Bereitstellen von Immobilien
i.d.R. über den gesamten Darlehensbetrag abgedeckt sind
I
IBEX
Der IBEX ist der wichtigste spanische Aktienindex. Er umfaßt
die 35 wichtigsten spanischen Unternehmen mit der größten
Marktkapitalisierung.
Immobilienfonds
Fonds, der ausschließlich in Immobilien investiert
Implizierte Volatilität
gibt in Prozent die von den Marktteilnehmern erwartete Schwankungsbreite
eines Basiswertes an; siehe auch Historische Volatilität
Index
Größe, die die Entwicklung einer ganz bestimmten Gruppe
von Wertpapieren über einen längeren Zeitraum zum Ausdruck
bringt (z. B. DAX®, REX)
Indexaktie
Eine Indexaktie ist ein Wertpapier, dessen Wertentwicklung exakt
der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Index entspricht. Somit
bildet eine Indexaktie den Index exakt nach.
Industrieaktien
Anteilsscheine von Industrieunternehmen, im Gegensatz z. B. zu Bank-Aktien
Inflation
Die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen übersteigt
das vorhandene Angebot, was steigende Preise und somit einen Kaufkraftverlust
der jeweiligen Landeswährung zur Folge hat.
Inflation
Prozeß ständiger Preisniveauerhöhungen bei der der
Geldwert sinkt.
Inhaberaktie
Aktienart, bei der ein Besitzerwechsel durch die reine Umbuchung
bei den Banken sowie der Clearingstelle möglich ist; siehe
auch: Namensaktie
Innerer Wert
Wert des Optionsscheins bzw. der Option bei der Ausübung
Insider
Jemand, der aufgrund seiner beruflichen Position früher als
die breite Öffentlichkeit Informationen erhält, die für
die Entwicklung des Aktienkurses des jeweiligen Unternehmens große
Auswirkungen haben kann
Intra-Day-Handel
Handel von Wertpapieren, Devisen oder Derivaten, der innerhalb eines
Börsentages stattfindet, zum Handelsschluß sind alle
Positionen glattgestellt
Investmentfonds
Siehe Fonds
Investmentgesellschaft
i.d.R. von Kreditinstituten gegründete Kapitalanlagegesellschaften,
die das ihnen anvertraute Vermögen in Aktien, Festverzinsliche
Wertpapiere oder Immobilien anlegt. Die deutschen Investmentgesellschaften
treten treuhänderisch auf und unterliegen dabei
dem "Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften" und
sind dabei unter staatlicher Aufsicht.
IPO
"Initial Public Offering", steht für die administrative
Umsetzung des Going Public durch eine oder mehrere Banken.
IPO-Norm
Die "IPO-Norm" umfaßt vier Forderungen an Börsenkandidaten
und deren Banken und stellt eine Art Gütesiegel für Neuemissionen
dar. Damit sollen Anlegern bessere Informationsmöglichkeiten
und mehr Transparenz geboten und damit Entscheidungen für oder
gegen eine Zeichnung erleichtert werden. Die erste Forderung betrifft
den Verkaufsprospekt. Dieser sollte zwei Wochen vor Beginn der Zeichnungsfrist
den Anleger verfügbar gemacht werden. Spätestens eine
Woche vor Zeichnungsbeginn muß der Prospekt im Internet zugänglich
gemacht werden. Wird dieser rechtzeitig veröffentlicht, sind
damit automatisch die zweite und
dritte Forderung des SdK nach der Offenlegung der Haltefristen der
Altaktionäre und die Beteiligung bzw. Abgabequote der Emissionsbanken
beim IPO erfüllt. Diese beiden Forderungen müssen zwingend
im Verkaufsprospekt veröffentlicht werden. Die vierte Forderung
betrifft die Verpflichtung, den Zuteilungsschlüssel nach Abschluss
der Emission offenzulegen. Allerdings ist die IPO-Norm nicht als
Kauf- oder Zeichnungsempfehlung des SdK zu verstehen, denn eine
erfüllte IPO-Norm kann nicht den Erfolg einer Neuemission garantieren.
IWF (Internationaler Währungsfonds)/IMF (International
Monetary)
Der IWF ist eine der einflussreichsten Finanzorganisationen der
Welt. Zu den Hauptaufgaben des IWF zählen die Überwachung
des internationalen Geldwesens und die Kreditvergabe an Länder
in Finanzkrisen. Der IWF wurde im Jahr 1944 durch ein
Übereinkommen der Währungs- und Finanzkonferenz der Vereinten
Nationen in Bretton Woods (USA) von 45 Ländern gegründet.
Die ursprüngliche Aufgabe des IWF bestand in der Überwachung
und Sicherung eines Systems von festen Wechselkursen zwischen reifen
Volkswirtschaften, das erst in den 70er-Jahren nach einigen Währungskrisen
aufgegeben wurde. Sitz des IWF ist Washington D.C. in den USA.
J
junge Aktien
bei der Kapitalerhöhung einer AG neu ausgegebene Aktien.
Junk Bonds
Bezeichnung für festverzinsliche Wertpapiere mit schlechter
Bonität
K
Kapital
volkswirtschaftlich per Definition einer der drei Produktionsfaktoren
neben Boden und Arbeit; betriebswirtschaftlich die Summe von Eigen-
und Fremdkapital, mit dem ein Unternehmen wirtschaftet
Kapitalanlage
Geldanlage, mit dem Zweck der Kapitalerhaltung und des Erzielens
einer möglichst hohen Rendite
Kapitalerhöhung
Erhöhung des Grundkapitals zur Finanzierung der Aktiengesellschaft
Kapitalertragssteuer
Erhebungsform der Einkommensteuer, bei Dividendenzahlungen z.B.
werden vorweg 25 Prozent der Ausschüttung einbehalten
Kapitalmarkt
börsenmäßig organisierter Markt für Beteiligungskapital
(Aktien) einerseits und Kredite (festverzinsliche Wertpapiere) andererseits
Kapitalmarktpapiere
Wertpapiere, die am Kapitalmarkt gehandelt werden
Kassahandel
Börsenhandel, bei dem die Geschäftserfüllung, d.
h. die Übergabe der Wertpapiere und die entsprechende Überweisung,
unmittelbar erfolgt (siehe auch Valuta); in Deutschland i. d. R.
innerhalb von zwei Börsentagen
Kassakurs
(auch Einheitskurs genannt) Kurs derjenigen Wertpapiere, für
die börsentäglich nur einmal ein Kurs festgestellt wird;
aber auch der Kurs, der für die Wertpapieraufträge ermittelt
wird, die im variablen Handel nicht die erforderliche Mindeststückzahl
erreichen
Kaufoption
siehe Call
Kaufoptionsschein
siehe Call
KCV
Kurs-Cash-Flow-Verhältnis; aktueller Kurswert geteilt durch
den Cash-Flow je Aktie; d. h. je niedriger das KCV, desto besser
für das Unternehmen
KGV
Kurs-Gewinn-Verhältnis; aktueller Börsenwert geteilt durch
den geschätzten Gewinn je Aktie, verhält sich analog zum
KCV
Knapp behauptet
bezeichnet die Tendenz eines Börsentages, der gekennzeichnet
ist durch nur sehr geringe Kursverluste
Kommunalanleihe
Festverzinsliches Wertpapier, das der Finanzierung von Städten
und Gemeinden dient
Kommunalobligation
Festverzinsliches Wertpapier, das von einer Bank emittiert wird;
unterlegt eigene Darlehen der Bank an Städten und Gemeinden
Konjunktur
Geschäftslage einer Volkswirtschaft
Konsolidierung
Bezeichnung für eine eher seitwärts bis leicht abwärts
gerichtete Kursentwicklung, die sich als Reaktion auf vorangegangene
kräftige Kurssteigerungen anschließt
Konsortium
Vertragsgesellschaft , gebildet i.d.R. von Banken bzw. Brokerhäuseren
zur gemeinsamen Durchführung eines Konsortialgeschäftes,
z.B. Emission von Wertpapieren
Konsumwerte
Aktien von Unternehmen, die vorwiegend Verbrauchsgüter herstellen
(z. B. Wella) bzw. vertreiben (z. B. Karstadt)
Kopf-Schulter-Formation
siehe Schulter-Kopf-Schulter-Formation
Kreditwürdigkeit
siehe Bonität
Kulisse
berufsmäßiger Handel von Wertpapieren, durchgeführt
von Maklern und Kreditinstituten
Kurs-Cash-Flow-Verhältnis
siehe KCV
Kurs-Gewinn-Verhältnis
siehe KGV
Kursindex
ist ein Index, in den ausschließlich die Kursentwicklung der
enthaltenen Wertpapiere eingeht.
Kursmakler:
Berufsbezeichnung für einen amtlich bestellten Börsenmakler,
der an der Kursfeststellung von Börsenkursen mitwirkt; Eigengeschäfte
sind ihm hierbei i. d. R. nur im Rahmen eines Marktausgleichs gestattet
Kurspflege
Beeinflussen des Börsenkurses durch i. d. R. massive Käufe,
um den Wert zu halten bzw. um somit einen Kursanstieg zu verursachen
Kurswert
Preis, zu dem ein Wertpapier an der Börse gehandelt wird; siehe
auch Nennwert
Kurszusatz
ergänzende Information zum Kurswert au: an diesem Tag war der
Handel in dem Wert ausgesetzt, es fand daher kein Handel
statt b: bezahlt, Angebot und Nachfrage waren ausgewogen B: Brief;
zum genannten Kurs lag lediglich Angebot vor bB: bezahlt Brief;
zum genannten Kurs wurden Umsätze getätigt, daneben gab
es aber weiteres Angebot, dem keine Nachfrage gegenüberstand
bG: bezahlt Geld; zum genannten Kurs wurden Umsätze getätigt,
daneben gab es aber weitere Nachfrage, der kein Angebot gegenüberstand
exB: ohne (ex) Bezugsrecht; von diesem Tag an wird der betreffende
Wert ohne das Bezugsrecht gehandelt exD: ohne (ex) Dividende; i.
d. R. am Börsentag nach der Hauptversammlung, gibt den Dividendenabschlag
an G: Geld; zum genannten Kurs lag lediglich Nachfrage vor r: rationiert;
Kauf- oder Verkaufsaufträge konnten nur in sehr eingeschränktem
Umfang ausgeführt werden; oftmals in Verbindung von "B"
und "G" T: taxiert; aufgrund von nur kleineren Orders,
die so limitiert waren, daß kein Umsatz stattfinden konnte,
vom zuständigen Makler geschätzter Kurs
L
Länderanleihen
Festverzinsliche Wertpapiere, von den Bundesländern emittiert
Landeszentralbanken
Hauptverwaltung der Deutschen Bundesbank in den Bundesländern
Langläufe
übliche Bezeichnung für festverzinsliche Wertpapiere mit
einer Restlaufzeit von zehn und mehr Jahren
Laufzeit
gibt bei festverzinslichen Wertpapieren den Zeitraum bis zu ihrer
Rückzahlung an; bei Optionen und Optionsscheinen der Zeitraum,
in dem das Optionsrecht ausgeübt werden kann
Leerverkauf
der Verkäufer veräußert Wertpapiere, die er i.d.R.
nicht besitzt, sondern von einem Broker geliehen hat und spekuliert
damit auf fallende Kurse, dies in der Hoffnung, die Wertpapiere
später zu einem niedrigeren Kurs "zurückkaufen"
zu können
Leitzinsen
übliche Bezeichnung für Diskont- und Lombardsatz
LIBOR
Abkürzung für London Interbank Offered Rate; Zinssatz
am Geldmarkt, zu dem die Banken am Bankplatz London untereinander
Gelder ausleihen bzw. anlegen
LIFFE
Abkürzung für London International Financal Futures Exchange;
bedeutende europäische Terminbörse (Präsenzbörse)
Limit
Kursbegrenzung bei Kauf- und Verkaufsaufträgen, d. h., es wird
nur zum genannten oder niedrigeren Kurs gekauft bzw. es wird nur
zum genannten Kurs oder höher verkauft
Linienchart
Hier werden die Kassa- oder Schlußkurse zu einer Linie abgetragen.
Verbindet man die täglichen Kassa- oder Schlußkurse miteinander
zu einer Kurskurve, so entstehen Liniencharts. Dabei wird auf der
senkrechten Achse die jeweilige Kurshöhe und auf der waagrechten
Achse die Zeit eingetragen.
Liquidation
Auflösung eines Unternehmens und das anteilige Verteilen des
eventuell noch, nach Befriedigung der Gläubiger, übriggebliebenen
Restwertes an die Aktionäre
Liquidität
beschreibt die Fähigkeit eines Unternehmens, den fälligen
Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und in vollem Umfang nachzukommen
Lock-Up-Periode
Der Begriff stammt aus dem Bereich der Neuemissionen. Die Lock-Up-Periode
(oder auch Sperrfrist) bezeichnet den Zeitraum, in dem die Altaktionäre
sich verpflichten, nach dem Going Public keine Aktien aus ihren
Beständen zu verkaufen. Die Lock-Up-Periode wird in Europa
sehr unterschiedlich geregelt. In Deutschland ist eine Sperrfrist
von sechs bis 18 Monaten üblich - teilweise, wie im Segment
Neuer Markt oder SMAX, ist ein sechsmonatiges Veräußerungsverbot
sogar zwingend vorgeschrieben. Durch diese Sperrfrist sollen die
Neuaktionäre vor Kurseinbrüchen nach dem Börsengang
durch den Verkauf von großen Aktienpaketen der Altaktionäre
geschützt werden. Erst nach Ablauf dieser Sperrfrist dürfen
die Altaktionäre ihre Aktien an der Börse verkaufen.
Lombardsatz
von der EZB festgelegter Zinssatz, zu dem diese den Kreditinstituten
gegen Hinterlegung von Wertpapieren Kredite gewährt
Long-Call/-Put
Erwerb eines Calls/ Puts, in der Erwartung steigender/ fallender
Kurse
M
M-DAX®
Aktienindex, der 70 deutsche Werte aus der sogenannten "zweiten
Reihe" beinhaltet
Makler
siehe Börsenmakler
Market Cap
Englische Bezeichnung für Marktkapitalisierung
Market-Maker
Finanzinstitute, die sich verpflichtet haben, während der Handelszeit
auf Anfrage für bestimmte Wertpapiere, Optionen oder Optionsschein
verbindliche An- und Verkaufskurse zu nennen
Marketperformer
Marketperformer ist ein Anlageurteil in Bezug auf Aktien. Marketperformer
bedeutet, dass sich die Aktien eines Unternehmens auf mittelfristige
Sicht nur geringfuegig besser oder schlechter als ein zugrundeliegender
Aktienindex entwickeln werden.
Marktkapitalisierung
Dies ist der Marktwert eines börsennotierten Unternehmens.
Man errechnet ihn aus dem Kurswert der Aktie mal der Aktienanzahl.
MATIF
Abkürzung für Marche a Terme des Instruments Financiers
de Paris; wichtigste französische Terminbörse
Momentum
Momentum ist wie die Stochastik ein technischer Indikator. Im Momentum
wird die Geschwindigkeit einer Kursbewegung gemessen. Je höher
die Geschwindigkeit einer Kursbewegung desto höher das Momentum
und umgekehrt.
MSCI-Welt-Aktien-Index
Index, entwickelt vom amerikanischen Finanzunternehmen Morgan Stanley;
er spiegelt die weltweite Entwicklung der Aktienmärkte wider
N
Nachbörse
Wertpapierhandel nach Ende der offiziellen Börsenhandelszeit
Namensaktie
auf den Namen des Eigentümers lautende Aktie, siehe auch Vinkulierte
Namensaktie
NASDAQ
Abkürzung für National Association of Securities Dealers
Automated Quotation System; Börsenhandel in New York für
Freiverkehr-Werte, die vorwiegend im Technologie-Sektor tätig
sind
Nebenwerte
Übliche Bezeichnung für kleinere und mittlere Aktiengesellschaften,
die international weniger bekannt sind
Nemax
Aktienindex für den Neuen Markt. Der NEMAX wird sowohl als
Kurs- als auch als Performanceindex berechnet. Man unterscheidet
zwischen NEMAX All Share und NEMAX 50. Der "NEMAX All Share"
beinhaltet alle am Neuen Markt gehandelten Werte. Der
"NEMAX 50" beinhaltet die bei seinem Beginn 50 von der
Marktkapitalisierung größten Aktienwerte am Neuen Markt.
Durch Neuemissionen und Kursverluste ist dies aber nicht mehr der
Fall.
Nennwert
Gibt bei Aktien den auf das Grundkapital anfallenden Anteil an;
bei festverzinslichen Wertpapieren der Betrag, den der Emittent
dem Inhaber am Ende der Laufzeit zurückzahlen muß
Nennwertumstellung
Bedeutet bei Aktien die Umstellung des Nennwertes von zum Beispiel
50 auf fünf D-Mark; um diese auch für den Kleinanleger
"handelbarer" zu machen.
Neuer Markt
1997 eingeführtes Börsensegment, das Aktien von Unternehmen
beinhaltet, die in innovativen und wachstumsorientierten Geschäftsfeldern
tätig sind
Nikkei-Index
bekanntester japanischer Aktienindex, der die 225 bedeutendsten
Aktiengesellschaften umfaßt
No-Load-Fonds
Investmentfonds, die keinen Ausgabeaufschlag (Load) erheben; die
Managementgebühr wird bei der Berechnung des Fondsanteilpreises
börsentäglich zum Abzug gebracht; geeignet für trading-orientierte
Anleger.
Nominalzins
Für die Laufzeit vereinbarter Zinssatz, der i. d. R. auf dem
Coupon des festverzinslichen Wertpapiers festgehalten ist
Null-Coupon-Anleihe
Siehe Zero-Bond
O
Obligation
Andere Bezeichnung für festverzinsliches Wertpapier
Option
Ein Recht, jedoch nicht eine Verpflichtung, während eines fest
vereinbarten Zeitraums ein Kauf-(Call) bzw. ein Verkaufs-(Put)Angebot
anzunehmen
Optionsanleihe
Festverzinsliches Wertpapier, das den Eigentümer berechtigt,
innerhalb eines im vorhinein festgelegten Zeitraums zu einem festen
Kurs eine bestimmte Anzahl von Aktien eines Unternehmens zu erwerben.
Diese Anleihe hat i. d. R. einen niedrigeren Nominalzins und hat
vertraglich, sozusagen als Ausgleich, ein Optionsrecht beigefügt.
Dieses Optionsrecht wird i. d. R. auch losgelöst von der jeweiligen
Anleihe separat an der Börse gehandelt
Optionsfrist
Vertraglich vereinbarter Zeitraum, in dem das Optionsrecht ausgeübt
werden kann
Optionsgeschäft
Erwerben oder Veräußern einer Option
Optionsrecht
Vertraglich festgelegtes Recht zum Kauf- oder Verkauf eines Basisinstruments
Optionsschein
Wertpapier mit eigener Wertpapierkennummer, das dem Eigentümer
das Recht garantiert, innerhalb eines gewissen Zeitraums ein bestimmtes
Basisinstrument im vereinbarten Optionsverhältnis zum vorgegebenen
Preis zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put)
Optionsverhältnis
Gibt an, in welchem Verhältnis der Optionsschein und das Basisinstrument
beim Ausüben des Optionsrechtes stehen
Order
Anderer Begriff für Kauf- oder Verkaufsaufträge an den
Börsen
Oszillator
Begriff aus der Technischen Analyse; Indikator, der so ausgerichtet
ist, dass er sogenannte überkaufte bzw. überverkaufte
Marktsituationen anzeigt, auf die ein Kursabschwung bzw. eine Kurserholung
sehr wahrscheinlich ist; siehe auch Trendfolger
OTC-Geschäfte
Abkürzung für over thecounter-Geschäfte; im Gegensatz
zu standardisierten Termingeschäften meistens der Handel mit
Optionen, die "über die Theke" gehandelt werden und
deren Optionsbedingungen ausschließlich und individuell zwischen
den Handelspartnern vereinbart worden sind
Out-Performer
Aktie, deren Kursentwicklung die der vergleichbarer Aktienwerte
bei weitem übertrifftOverweight
siehe Übergewichten
P
Parketthandel
Bezeichnet den Handel von Wertpapieren an der Präsenzbörse;
Gegensatz Computerhandel
Performance
Bezeichnet die Wertentwicklung einer bestimmten Anlage über
einen vorgegebenen Zeitraum hinweg
Performanceindex
ist ein Index, in den neben der Kursentwicklung auch Kapitalveränderungen
und Dividendenausschüttungen der enthaltenen Wertpapiere eingehen.
Pfandbrief
Festverzinsliches Wertpapier, das zur Refinanzierung von Hypothekendarlehen
dient
Plusankündigung
Kursankündigung an den deutschen Präsenzbörsen, durch
die der jeweilige Makler darauf hinweist, daß mit kräftigen
Kursgewinnen zu rechnen ist:
+ Einfachplus heißt ein Kursgewinn von mehr als 5 %,
++ Doppelplus - es ist mit einem Kursanstieg von mehr als 10 % zu
rechnen,
+++ Dreifachplus deutet auf einen Kursaufschlag von mehr als 20
% hin.
Portefeuille
Synonym für Depot von Wertpapieren
Prämie
Eine in Prozent ausgedrückte Kennzahl, die angibt, um wieviel
Prozent der Erwerb des Basisinstrumentes teurer ist als der Kauf
an der Börse direkt
Präsenzbörse
Wertpapierhandel, der, von Maklern und Händlern durchgeführt,
in einem Börsengebäude stattfindet
Programmhandel
Computergestützter und -gesteuerter Arbitragehandel zwischen
z.B. einem Index und dem dazgehörigen Terminkontrakt
Prospekt
Gesetzlich vorgeschriebene Zusammenstellung von Angaben über
eine Gesellschaft, die Wertpapiere emittieren will
Prozentuales Aufgeld
Siehe Prämie
Publikumsfonds
Investmentfonds, deren Anteile von jedermann erworben werden können
Publizität
Informieren der Öffentlichkeit über kursrelevante Ereignisse
oder Unternehmenskennzahlen, die die Situation der betreffenden
Gesellschaft oder auch die Börse im allgemeinen betreffen
Publizitätspflicht
Begründet auf dem Zweiten Finanzmarktförderungsgesetz
(in Kraft seit dem 01.01.95), wonach börsennotierte Unternehmen
Ad-hoc-Publikationen durchführen müssen
Put
Übliche Bezeichnung für eine Verkaufsoption, die während
einer bestimmten Laufzeit das Recht verbrieft, ein vorgegebenes
Basisinstrument zu einem festgelegten Preis zu verkaufen; siehe
auch Call
Q
Quartalsbericht
In den USA üblicher, in Deutschland i. d. R. freiwilliger Bericht
über die Umsatz- und Ertragsentwicklung eines Unternehmens
über das jeweils abgeschlossene Quartal
R
Rücknahmepreis
gibt den Preis an, den eine Investmentgesellschaft bei der Rückgabe
durch den Eigentümer für einen Fondsanteil bezahlt
Rallye
Bezeichnet eine schnelle, kräftige und positive Entwicklung
an der Börse
Rating
Systematische Bewertung der Kreditwürdigkeit eines Emittenten
Rendite
Der in Prozent des Erwerbspreises angegebene Ertrag, den ein Wertpapier
unter Berücksichtigung aller Faktoren wie z. B. Kurs, Laufzeit
und Zins erwirtschaftet; i. d. R. ist die Rendite also nicht identisch
mit dem Nominalzins
Renten(-wert)
Siehe festverzinsliche Wertpapiere
Repartierung
Bezeichnung für Rationierung; siehe Kurszusatz
Restlaufzeit
Zeitraum bis zum Verfall von Optionsrechten bzw. bis zur Endfälligkeit
eines festverzinslichen Wertpapiers
REX
Deutscher Rentenindex; dieser wird börsentäglich aus den
Kursen von ausgewählten Anleihen und Obligationen des Bundes
sowie der Treuhandanstalt berechnet
Rezession
Die konjunkturelle Entwicklung innerhalb einer Volkswirtschaft verlangsamt
sich, die Investitionsneigung nimmt analog zum Konsumverhalten ab.
Maßstab hierfür ist das Bruttosozialprodukt
Risikostreuung
Verteilen des Anlagerisikos auf verschiedene Anlageinstrumente
Run-away-Gap
Stark trendbestätigendes Gap
S
S&P 500
Der S&P 500 ist ein amerikanischer Aktienindex, der von Standars
& Poor’s publiziert wird. Er umfaßt 500 Unternehmen.
Schlußkurs
Letzter Kurs eines Wertpapiers, der an einem Handelstag festgestellt
wird; siehe auch Eröffnungskurs
Schottenring
Synonym für die österreichische Wertpapierbörse
Schulter-Kopf-Schulter-Formation
Diese Formation besteht aus zwei Schultern und einem Kopf. Diese
Formation kann sowohl bei fallenden Kursen als auch bei steigenden
Kursen auftreten. Im Falle von steigenden Kursen stellt der Kopf
den höchste Punkt des Charts dar, der von zwei
Schulterm, die in etwa das gleiche Niveau haben eingerahmt wird.
Durch die Tiefs der beiden Schultern kann man eine sog. Nackenlinie
ziehen. Aus dem Abstand der opfspitze zur Nackenlinie, wird die
zu erwartende Kursbewegung prognostiziert. Auch
diese Formation ist eine Trend-Umkehrformation, d.h. tritt eine
Schulter-Kopf-Schulter-Figur bei steigenden Kursen auf, so kann
eine Korrektur nach unten anstehen.
Schwach/schwächer
Bezeichnet die Tendenz an einem Börsentag, an dem die Notierungen
deutlich nachgeben bzw. verlieren
SDAX®
Der SDAX® ist ein minütlich ermittelter Index der Deutschen
Wertpapierbörse. Der Index setzt sich zusammen aus den nach
dem DAX® und M-DAX® einhundert größten inländischen
Aktien. Es erfolgt eine Bereinigung um Bezugsabschläge und
Dividendenzahlungen, d. h. der SDAX® ist ein Performance-Index.
Sehr fest
Kursentwicklung an einem Börsentag, der geprägt ist von
deutlichen Kurssteigerungen, begleitet von sehr lebhaften Umsätzen
Sell-Out
"Ausverkauf", panikartige Verkäufe von Wertpapieren,
die kräftige Kursverluste zur Folge haben; meist zum Schluß
einer Baisse
SEM-Index
Der SEMIndex (www.semindex.org) wurde Anfang 1999 vom Verband der
Halbleiterunternehmen SEMI als Branchenindex gegründet.
Shareholder Value
Konzept der Unternehmensführung, das auf die Steigerung des
Aktionärsvermögens ausgerichtet ist
Short-Call/-Put
Leerverkauf eines Calls/ Puts in der Erwartung fallender/ steigender
Kurse
Short-Selling
Englische Bezeichnung für Leerverkauf
Skontro
Unter Skontro versteht man ein Hilfsbuch eines Kursmaklers zur Kursfeststellung.
In dieses Buch werden die Kursermittlung sowie die Kaufs- und Verkaufsaufträge
eingetragen.
Small Caps
Aktien der sogenannten "zweiten oder dritten Reihe", Gesellschaften
also, deren Streubesitz lediglich zwischen 25 und 250 Millionen
Euro liegt
Sondervermögen
Das gesamte bei Investmentgesellschaften eingezahlte Vermögen
abzüglich eventueller Verbindlichkeiten; streng vom Vermögen
der jeweiligen Investmentgesellschaft getrennt
Spekulationsgewinne
In Deutschland sind Kursgewinne, die innerhalb der Spekulationsfrist
von zwölf Monaten realisiert werden, als steuerpflichtiger
Spekulationsgewinn anzusehen. Hierbei können Gewinne und Verluste
innerhalb desselben Zeitraums gegeneinander verrechnet werden; die
Freigrenze beträgt DM 1.000,- für ein Kalenderjahr
Spekulationssteuer
Als Spekulationssteuer bezeichnet man eine Einkommenssteuer, die
auf Gewinne aus Börsengeschäften anfällt, wenn zwischen
Kauf und Verkauf nicht mehr als 12 Monate (Spekulationsfrist) verstrichen
sind. Diese Spekulationsgewinne werden neuerdings
auch als private Veräußerungsgeschäfte bezeichnet
und fallen in der Steuererklärung unter die Rubrik sonstige
Einkünfte. Besteuert wird der gesamte Betrag mit dem persönlichen
Einkommenssteuersatz. Folgende Punkte sollte man dabei beachten:
Spezialfonds
Investmentfonds, die i.d.R. ausschließlich für einen
Anleger aufgelegt werden und deren Anlagepolitik sich nach dessen
individueller Vorgabe richtet.
Spin-Off
Ausgliederung eines Unternehmensteils, in der Absicht, dieses als
rechtlich eigenständige Unternehmen an die Börse zu bringen;
die Deutsche Telekom AG plant zum Beispiel, seinen Internet-Provider
"T-Online" auszugliedern und an die Börse zu bringen.
Split
siehe Aktiensplit
Spread
Differenz zwischen Geld- und Briefkurs
Stämme
Übliche Bezeichnung für Stammaktien
Stückzinsen
die auf die Zeit zwischen dem letzten Zinstermin und dem Tag vor
der Geschäftserfüllung (i.d.R. zwei Börsentage nach
Handelsabschluß) entfallende, aber noch nicht fällige
Zins; muß beim Erwerb Festverzinslicher Wertpapiere entrichtet
werden
Stückzinsen
Die Zinsen, die aus dem Zeitraum ab dem letzten Zinstermin und dem
Tag der Geschäftserfüllung für das festverzinsliche
Wertpapier errechnen
Stammaktie
Aktienart, die in Deutschland am gebräuchlichsten ist; dem
Anteilseigner sind die durch das Aktiengesetz vorgesehenen Rechte
wie z. B. das Stimmrecht garantiert
Stochastik
Die Stochastik ist wie das Momentum ein technischer Indikator. Die
Stochastik gibt die Lage eines Kurses innerhalb der gerade vorherrschenden
Schwankungsbreite eines festgelegten Zeitraums an.
Stop Buy
Ein Stop Buy ist Kaufauftrag, dr billigst ausgeführt wird,
sobald der Kurs das vom Anlieger gesetzte Limit erreicht bzw. überschritten
hat.
Stop Loss
Ein Stop Loss ist ein Verkaufsauftrag, der bestens ausgeführt
wird, sobald der Kurs das vom Anlieger gesetzte Limit erreicht bzw.
unterschritten hat.
Stop-Loss-/Stop-Buy-Order
Limitierter Verkaufs- bzw. Kaufauftrag mit der Maßgabe, daß
die Order bei Erreichen bzw. Überschreiten des Limits in eine
"bestens-" bzw. "billigst-" Order umgewandelt
wird und somit beim nächsten Umsatz zur Ausführung gelangt
Streubesitz
Als Streubesitz oder auch Free Float wird der Teil der Aktien eines
börsennotierten Unternehmens bezeichnet, der frei an der Börse
handelbar ist. Sämtliche von langfristig orientierten (Groß-)Investoren
gehaltene Aktien werden im Gegensatz dazu
dem Festbesitz zugerechnet.
Strike
Andere Bezeichnung für Basispreis
T
Tafelgeschäft
Wertpapiergeschäft, das am Bankschalter "Zug um Zug"
durchgeführt wird. Die Besonderheit hierbei liegt in der Abwicklung
des Geschäfts, bei der kein Konto oder Depot eingesetzt wird,
da die Wertpapiere sofort in bar bezahlt werden
Tagesgültig
"Tagesgültig" bezeichnet einen Kauf- oder Verkaufsauftrag
an der Börse, der nur bis zum Börsenschluß des jeweiligen
Tages gültig ist.
Taxkurs
Siehe Kurszusatz
Technische Wertpapieranalyse
Methode, um aus Kurs- und Umsatzverhalten eines Anlageinstrumentes
in der Vergangenheit die zukünftige Kursentwicklung voraussagen
zu können; Gegensatz Fundamentalanalyse
Telefonhandel/-verkehr
Bezeichnet den Wertpapierhandel, der außerhalb der Präsenzbörse
und des Computerhandels telefonisch abgewickelt wird. Dabei findet
keine Handelsüberwachung statt
Terminbörse
Börsenmäßig organisierter Markt für den Terminhandel
Termineinlagen
Geldanlagen bei Kreditinstituten mit Laufzeiten von i. d. R. maximal
einem Jahr; siehe auch Festgeld
Termingeschäft
Vertrag über den Kauf und Verkauf von z. B. Waren, bei dem
- im Gegensatz zum Wertpapiergeschäft - Abschluß und
Erfüllung zeitlich nicht übereinstimmen
Terminhandel
Börsenmäßig organisierter Handel von beispielsweise
Finanzinstrumenten "auf Termin", d. h., der Vertragsabschluß
und die Erfüllung finden zu verschiedenen, vertraglich vereinbarten
Zeitpunkten statt
Terminkontrakt
Vertrag über ein Termingeschäft; dies wird i. d. R. an
Terminbörsen gehandelt
Thesaurierung
Unter Thesaurierung versteht man eine interne Gewinnverwendung.
Ein Unternehmen hat zwei Möglichkeiten den Gewinn zu verwenden.
Entweder er schüttet den Überschüss an die Anteilseigner
aus (Ausschüttung) oder es verwendet den Gewinn intern zur
Erhöhung der Rücklagen bzw. zur Stärkung der Liquidität
(Thesaurierung)
Tick
Ein Tick ist die nach den Kontrakt- bzw. Geschäftsbedingungen
kleinsmögliche Preisänderung bei Geschäften an Termin-
oder Kassabörsen.
Timing
Wahl des "gewinnbringendsten" Zeitpunkts zum Kauf oder
Verkauf von Wertpapieren
Totalverlust
Verlust des gesamten investierten Kapitals bei Wertpapier-, aber
auch Termingeschäften
Trader
Händler, der Trading betreibt
Trading
Kaufen und Verkaufen, um kurzfristig Gewinne mitzunehmen
Trend
Stabile Kursentwicklung in eine bestimmte Richtung; siehe auch Baisse
und Hausse
Trendfolger
Begriff aus der Technischen Analyse; Indikator, der in
einem Auf- oder Abwärtstrend die eingeschlagene Richtung definiert,
dabei jedoch Kauf- oder Verkaufssignale erst dann generiert, wenn
sich der neue Trend bereits etabliert hat. D.h., der Indikator reagiert
i.d.R. immer erst mit einer gewissen Verzögerung; unzuverlässig
in sogenannten "Sägezahn"-Märkten, die durch
eine Seitwärtsbewegung ohne klaren Trend gekennzeichnet sind,
da sich die Fehlsignale hierbei häufen; siehe auch Oszillator
Turnaround
Amerikanische Bezeichnung für die Trendwende bei der Ertragsentwicklung
eines Unternehmens. Nach langer Verlustzone wird erstmals wieder
ein Gewinn ausgewiesen
Turnover
Der Turnover gibt die Anzahl der gehandelten Aktien an multipliziert
mit dem jeweiligen Kurs - kurz den gehandelten Umsatz dieser Aktie.
Der Rang Turnover ist der Rang, den diese Aktie zu einem bestimmten
Zeitpunkt nach ihrem Umsatz einnimmt.
U
Übergewichten / Overweight
Wenn Analysten bei bestimmten Aktien "übergewichten"
empfehlen, raten sie dem Anleger, einen Schwerpunkt seines Depots
auf die betreffenden Aktien zu richten
Übernahmeangebot
Angebot an die Aktionäre einer AG, die in deren Besitz befindlichen
Anteilsscheine zu einem bestimmten Kurs, der i.d.R. höher als
der aktuelle Börsenkurs ist, zu erwerben; meist verbunden mit
einer vorgegebenen Frist und/oder einer prozentualen
Mindestangebotsgröße, z.B.: bis zum 31.Dezember 1999
müssen verbindliche Zusagen über mindestens 95 Prozent
aller Aktien des betreffenden Unternehmens vorliegen.
Überzeichnung
Bei der Emission eines Wertpapiers ist die Nachfrage größer
als das Angebot
Ultimo
Letzter Tag eines Kalendermonats, eines Quartals oder eines
Jahres
Umkehrformation
Eine charttechnische Figur bzw. Formation, aus der ein baldiges
Ende des vorherrschenden Trends prognostiziert wird, wird als Umkehrformation
bezeichnet. Typische Umkehrformationen sind z.B. Doppeltief, Doppeltop
oder Schulter-Kopf-Schulter-Formation.
UMTS
UMTS ist die Abkürzung für Universal-Mobile-Telecommunications-System
und repräsentiert das zukünftige, universell nutzbare
Mobilfunknetz der sogenannten dritten Generation. Der Hauptgrund
für die Einführung dieser Technologie liegt in der fehlenden
Kompatibilität existierender Systeme für unterschiedliche
Anwendungen wie z.B. Mobilfunknetze, schnurlose Systeme, private
Bündelfunksysteme sowie drahtlose lokale Netze. UMTS soll die
Systeme in Europa (GSM), Asien (PDC) und Amerika (IS-95, IS-136
- D-AMPS) zu einem einheitlichen Standard zusammenführen und
in unterschiedlichen Kommunikationsumgebungen (Wohnung, Büro,
Fahrzeug usw.) bereitstellen. Neben den bestehenden Systemen sollen
durch UMTS neue Dienste vonmobilen E-Commerce- und Multimedia-Anwendungen
bis zu mobilen Video-Übertragungen realisiert werden. Durch
eine erheblich gesteigerte
Übertragungsgeschwindigkeit verknüpft UMTS damit den mobilen
Medienempfang von Internet-TV, -kino und -radio mit den Vorteilen
der mobilen Vernetzung, der Personalisierbarkeit und der permanenten
Verfügbarkeit der Inhalte. Die Übertragungsgeschwindigkeit
hängt von der Bewegung und den Umweltgegebenheiten ab. Ohne
Bewegung soll sie in Gebäuden bis zu 2 MBit/s erreichen; bei
Bewegung werden flächendeckend bis zu 384 Kbit/s realisiert.
In Fahrzeugen liegt die prognostizierte Datenübertragung noch
bei 144 Kbit/s. Die weltweite kommerzielle Einführung von UMTS
ist für das Jahr 2002 (Japan 2001) vorgesehen. Durch UMTS wird
sich die Welt, so glauben Marktexperten, dramatisch verändern.
Fernsehen, Internet und Mobilfunk verschmelzen endgültig zu
einer Einheit. Durch UMTS ist es möglich auf dem Handy Fernsehen
zu schauen und über Rundfunk-Kabelnetze zu surfen - die Welt
wird multimedial. Durch Satelliten ist dies auch an jedem Ort der
Erde möglich.
Underlying
siehe Basisinstrument
Underperformer / Underperform
Analysten bewerten Aktien eines Unternehmens als "Underperformer"
oder "Market Underperformer", wenn sie davon ausgehen,
daß die Kursentwicklung dieser Titel schlechter sein wird
als die Entwicklung des Branchenindex
Underweight / Untergewichten
Analysten geben sehr selten klare Verkaufsempfehlungen. Deshalb
bedeutet "Untergewichten" für viele Börsianer
"verkaufen"
Uneinheitlich
Tendenz an einem Börsentag, die keinen klaren Trend erkennen
läßt
Unterstützungslinie
Bereich, in den der Kurs z.B. eines Wertpapiers bereits mehrmals
zurückgegangen ist, um sich anschließend wieder zu erholen;
wird dieser Unterstützungsbereich dann doch durchbrochen, wird
sie zur Widerstandslinie
V
V-DAX®
Größe, die die durchschnittliche Implizierte Volatilität
ausgewählter Optionen auf den DAX® angibt
Valuta
Tag der Geschäftserfüllung; in Deutschland i. d. R. zwei
Börsentage nach Geschäftsabschluß
Variable Notierung
siehe Variabler Handel
Variabler Handel
Handel, bei dem außer dem Kassakurs von Börseneröffnung
(Eröffnungskurs) bis zum Börsenschluß (Schlußkurs)
fortlaufend Kurse festgestellt werden; hierzu ist i. d. R eine bestimmte
Mindeststückzahl erforderlich
Variabler Handel
Handel, bei dem außer dem Kassakurs von Börseneröffnung
(Eröffnungskurs) bis zum Börsenschluß (Schlußkurs)
fortlaufend Kurse festgestellt werden; hierzu ist i. d. R eine bestimmte
Mindeststückzahl erforderlich
Veräußerungsgewinn
Realisierter steuerfreier Gewinn aus einem Wertpapiergeschäft
nach Ablauf der zwölfmonatigen Spekulationsfrist
Verbraucherpreise
Endverkaufspreise für die Güter und Dienstleistungen,
die vom Endverbraucher gekauft werden
Verfallstermin
Vertraglich festgelegte Uhrzeit an einem bestimmten Handelstag,
bis zu der ein Handel in den entsprechenden Derivaten stattfindet.
Danach verfallen die entsprechenden Rechte wertlos
Verkaufsoption
siehe Put
Verkaufsoptionsschein
Siehe Put
Verkaufsprospekt
Schriftstück, aus dem alle für den Käufer wichtigen
Informationen vor dem Erwerb eines Wertpapiers bzw. Fondsanteils
hervorgehen
Vinkulierte Namensaktie
Sonderform der Namensaktie, bei der Übertragung des Eigentumsrechtes
ist zusätzlich die Zustimmung der AG erforderlich
Volatilität
Maß für die Schwankungsintensität und somit das
Kursrisiko z. B. eines Wertpapiers oder Terminkontrakts für
einen bestimmten Zeitraum
Volatilitätsindex
Der DAX®-Volatilitätsindex VDAX® drückt die vom Terminmarkt
erwartete Schwankungsbreite des DAX® für eine konstante Restlaufzeit
von 45 Tagen aus. Man bezeichnet die Schwankungsbreite auch als
Volatilität. Grundlage für die Berechnung des VDAX® ist
die implizierte Volatilität, die vom Markt erwartete Intensität
künftiger Kursschwankungen, die mit Hilfe der Black & Scholes-Formel
aus den Optionspreisen bestimmt wird.
Vorbörse
Börsenhandel vor Beginn der offiziellen Börsenhandelszeit
Vorstand
Organ der Aktiengesellschaft; eine oder mehrere Personen, die eigenverantwortlich
die Unternehmensführung einer AG übernommen haben
Vorzüge
Übliche Bezeichnung für Vorzugsaktien
Vorzugsaktie
Aktie mit Vorrechten bei der Dividendenzahlung einer Aktiengesellschaft
W
Währung
Gesetzliches Zahlungsmittel eines Landes
Wachstumswert
Bezeichnet ein Unternehmen, das sich durch stabiles überdurchschnittliches
Ertragswachstum ausgezeichnet hat
Wall Street
Synonym für den US-amerikanischen Aktienmarkt; abgeleitet vom
Sitz der New Yorker Börse, der sich in der Wall Street, einer
Straße in Manhattan, befindet
Wandelanleihe
Festverzinsliches Wertpapier, emittiert von einer Aktiengesellschaft,
das dem Eigentümer das Recht verbrieft, diese Anleihe ab einem
bestimmten Zeitpunkt in einem vorgegebenen Verhältnis in Aktien
der betreffenden AG zu tauschen
WAP
(Wireless Application Protocol) ist ein Übertragungsstandard
mit dem es möglich ist, Informationen aus dem Internet auf
ein Endgerät (z.B. auf ein Handy-Display) zu laden. Der WAP-Zugriff
funktioniert ähnlich dem normalen Internet-Surfen.
Warenterminbörse
Börse, an der Warentermingeschäfte getätigt werden
Warentermingeschäft
Börsenmäßig organisierte Termingeschäfte auf
Waren wie z. B. Kakao oder Metalle
Warenterminkontrakt
Terminkontrakt, der sich auf eine festgelegte Menge einer Ware bezieht
Warrant
v Übliche Bezeichnung für Optionsschein
Wertpapier
Sammelbezeichnung für Urkunden, die ein Vermögensrecht
verbriefen. Ohne die Urkunde kann dieses Recht jedoch weder geltend
gemacht noch übertragen werden
Wertpapierkennummer
Sechsstellige Zahl, die Wertpapieren zugeordnet wird und der eindeutigen
Identifizierung dient
Widerstandslinie
Bereich, in den der Kurs z.B. eines Wertpapiers bereits mehrmals
angestiegen ist, um sich anschließend wieder zu korrigieren;
wird dieser Widerstandsbereich dann doch durchstoßen, wird
er zur Unterstützungslinie
Window-Dressing
Eine gesetzlich nicht reglementierte Art der Kursmanipulation durch
Kapitalanlagegesellschaften oder andere Kapitalsammelstellen, die
vor Bilanz- und somit Bewertungsstichtagen dazu dient, die Kurse
nach oben zu treiben, um
"Bilanzkosmetik" zu betreiben
WKN/WPKN
Geläufige Abkürzungen für Wertpapierkennummer
X
Xetra
Exchange Electronic Trading; computergestützte Plattform für
den Wertpapierhandel; der Vorläufer hieß IBIS
Xetra DAX®
DAX®, auf Basis des XETRA-Handelssystems berechnet
Y
Yield
englischer Begriff für Rendite
Z
Zeichnung
Abgabe eines Kaufangebots für Wertpapiere vor deren Emission
Zeichnungsfrist
Zeitraum in dem die Zeichnung erfolgen kann
Zeitwert
bei Optionen und Optionsscheinen die Differenz zwischen dem Kurs
und dem Inneren Wert; Maß für den Zeitwert ist das Theta
Zero-Bond
Anleihe ohne laufende Verzinsung. Diese wird weit unter ihrem Nennwert
emittiert, zum Ende der Laufzeit jedoch zum Nennwert zurückgezahlt
Zertifikat
Ein Zertifikat ist eine Bescheinigung über die Hinterlegung
und den Besitz von Wertpapieren bei Investmentgesellschaften. Beispielsweise
können in einem Zertifkat unterschiedliche Aktien oder ein
Index zusammengefaßt werden.
Zins
Preis, der vom Kreditnehmer für die Überlassung von Kapital
zu zahlen ist
Zins-Terminkontrakt
Terminkontrakt, dessen Basisinstrument ein Zinstitel ist
Zinsoptionsschein
Optionsschein, dessen Basisinstrument ein festverzinsliches Wertpapier
ist
Zinssatz
In Prozent ausgedrückte jährliche Vergütung für
das Ausleihen bzw. Aufnehmen von
Kapital
Zinstermin
Zeitpunkt, zu dem der Nominalzins für ein festverzinsliches
Wertpapier gezahlt wird; i. d. R. einmal pro Jahr
Zuteilung
Besteht bei Neuemissionen eine Nachfrage, die die Zahl der emittierten
Aktien übersteigt, kommt es zu einer Zuteilung. Die Aktien
werden dann nach einer bestimmten Quote verteilt.
Zwischengewinn
Höhe der täglich anfallenden Zinserträge eines Fonds;
entspricht i.d.R. den Stückzinsen der Festverzinslichen Wertpapiere
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